震动华尔街:50万亿资管老大贝莱德财报太火爆,强劲挑战却来了|贝莱德

ceo6666 14 2020-07-18

  中国基金报记者李迪

  昨夜,全球最大资管公司贝莱德发布二季报。

  利润同比增长21%、日赚9300万人民币,稀释后EPS超出预期12%、AUM重回50万亿人民币大关、资管产品吸金7000亿,这份财报可谓是全面超出分析师预期。

  贝莱德的股价也应声上扬,盘中一度涨4.4%,股价创下历史新高,收涨3.71%。

  

  二季度日赚9300万,净利润增21%

  AUM重回50万亿大关

  据财报,贝莱德二季度净利润达12.1亿美元,同比跃升21%,贝莱德二季度利润折合成人民币约为85亿,相当于日赚9300万人民币。

  贝莱德二季度的稀释后EPS提升至7.85美元,同比增长22%,市场预期为6.99美元,超出市场预期12%。

  AUM方面,二季度末贝莱德的AUM约为7.32亿美金,重回7万亿美金大关;折合成人民币,二季度末贝莱德的AUM约合人民币51万亿,重回50万亿人民币大关。

  财报信息显示,2019年底,贝莱德AUM达7.43万亿美元,约为中国GDP的一半,可谓“富可敌国”。而在一季度末,受全球股市崩盘的影响,贝莱德的AUM跌破7万亿美金大关,降到6.47万亿美金,约合45万亿人民币。

  营收方面,贝莱德二季度实现营业收入36.48亿美金,同比增长4%,市场预期为35亿美金。

  此外,贝莱德的毛利率还从去年同期的43.1%进一步提升至今年二季度的43.7%,经营效率进一步提升。

  

  超预期季报发布后,贝莱德股价创下历史新高,其股价自3月的低点已经反弹了82.86%。今年以来,贝莱德已经上涨18.64%。

  

  而在部分分析师看来,贝莱德的股价仍有上涨空间。7月初,Morgan Stanley发布研报,维持贝莱德评级为增持,最新目标价为630.00美元。与本周五收盘价相比,这一目标价仍有7.32%的上涨空间。

  资管产品二季度吸金7000亿

  固收产品获4200亿净流入

  贝莱德二季度净利润实现超预期增长,主要是由于资管产品的巨额资金流入。据财报,仅在今年二季度,贝莱德资管产品吸金规模达1002亿美金,约合7005亿人民币。

  贝莱德解释,这主要是由于投资者将大量资金投入其固定收益基金和现金管理产品。

  财报显示,二季度,贝莱德固定收益基金吸纳了602.7亿美元新资金(约合人民币4200亿),现金管理产品在第二季度吸引了超过241.9亿美元的净流入(约合1700亿人民币)。

  

  据财报,二季度,ishares固定收益ETF(iShares fixed income ETFs)和贝莱德的主动管理股票策略产品(BlackRock’s active equity strategies)都实现了创纪录的资金流入。

  贝莱德CEO在二季报中称,“客户正前所未有地‘涌入’贝莱德,因为他们对未来的不确定性越来越大。我们正将我们的差异化平台整合到一起,以帮助他们。客户依赖贝莱德提供的独特见解、指导和全面的投资解决方案,这将使客户与贝莱德的合作关系更加深入,而且我们看到客户委托贝莱德管理的资产在其总资产中的占比更大了。”

  在未来,受益于固收ETF的规模增长,贝莱德的固收类产品有望持续获得资金流入。公开信息显示,全球固定收益ETF的资产管理额在过去的12个月里增长了30%,截至6月底达到1.3万亿美元。而贝莱德近日发表预计称,到2024年该数字将增长到2万亿美元。

  iShares全球产品主管Carolyn Weinberg表示,流动性佳、交易活跃以及出众的价格发现功能,是机构开始青睐这种资产的重要原因。

  CFRA ETF和共同基金研究部负责人托德·罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth)近期也在报告中称,“保险公司发现,相对于进入现货债券市场,固定收益ETF的流动性更具吸引力。”

  科技服务收入增长17%

  阿拉丁系统“立功了”

  此外,贝莱德科技服务收入的稳健提升也提振了二季度业绩。今年二季度,贝莱德的科技服务收入增长了17%,贝莱德称这主要是由于阿拉丁资管系统的持续贡献。

  公开信息显示,阿拉丁(Aladdin)是贝莱德的端到端投资管理和运营平台,供机构投资者使用,包括资产管理人,养老基金,保险公司和公司财务主管,并专为机构量身定制。据恒大研究院数据,阿拉丁系统的服务对象在全球已超过500家公司、55000名投资专业人员,参与管理的投资组合超过80万个。

  此外,2006年-2019年,贝莱德的科技服务收入的年均复合增长率超过15%,整体高于的总营收增长率,是贝莱德收入增长最快的业务之一。

  目前科技服务收入占贝莱德总收入比例不到10%。今年二季度,该项目收入在同比增长17%后,达到2.78亿美金,但占比依然仅为7.6%。

  而据贝莱德规划,未来该业务的收入占比将达到30%,仍有较大发展空间。

  

  7月中旬,花旗还表示将扩大在贝莱德阿拉丁平台上的基金服务,这也侧面反映了阿拉丁平台的认可度。

  贝莱德CEO在财报中称,“贝莱德强大的信任文化(fiduciary culture)在我们的客户关系和业绩结果中产生共鸣,这是阿拉丁科技业务增长的关键驱动力之一,也是我们金融市场咨询团队与世界各国政府合作支持本国经济的重要原因。”

  CEO补充道,“在这场危机中,我们坚定的关注点是为所有利益相关者服务。我对客户、政府和社会各界对我们的信任感到荣幸,我们对于这些信任怀着深深的责任感。”

  第一资管公司也迎强劲对手

  先锋今年ETF资金流入远超贝莱德

  即使是全球第一资管机构,贝莱德在部分领域面临的竞争依然十分激烈。

  以ETF领域为例,据彭博数据,今年上半年,美国先锋集团(Vanguard Group)的美国交易所交易基金(ETF)交易吸引了约890亿美元的资金流入。

  而贝莱德的ETF基金上半年仅吸引了380亿美元的资金。

  据悉,从2014年到2019年,贝莱德的iShares在美国ETF市场的份额约为38%,而先锋集团的市场份额仅为27%。

  而有分析师预计,贝莱德的规模可能在10年内被其主要竞争对手超越。

  晨星公司北美被动策略和研究主管Alex Bryan表示:“ 先锋的产品更专注于迎合长期买进并持有的投资者……(他们)可能不会考虑根据市场情况做出战术调整。”

  此外,先锋的低交易成本也促进了其产品的规模增长。据悉,在线或使用手机交易先锋旗下ETF无需支付佣金。

  贝莱德似乎也在积极应对先锋的“价格战”,在6月份宣布下调旗下三只ETF的费率。其中,iShares核心标普500 ETF (iShares Core S&P 500 ETF) 的价格从每10000美元4美元下调至3美元,该产品为贝莱德最大的产品之一。

  贝莱德:美国恢复时间将比预期的长

  中国将跑赢全球新兴市场

  昨夜,拉里·芬克接受采访时表示,随着各州从新冠疫情导致的封锁中重新开放,大型企业受益于政府的刺激措施和市场的上涨,而美国的中小型企业正面临着更险峻的复苏局面。

  他同时提到,“要使我们的经济再次全面运转,就不能呈现这种两极化的经济。目前市场已经有了很多复苏……但是我们经济中的很大一部分还没有恢复并且仍在挣扎中。”

  芬克还认为,戴口罩对于帮助美国经济复苏十分重要。芬克称,“我们看到很多州已经重新开放了,但是人们都没有戴口罩。我们需要一个充满同情心的世界,而这意味着要带上口罩。如果我们都戴上口罩,都更关心我们的同胞,我们就能更快地解决这场危机。”

  芬克近日还表示,美国经济从新冠疫情中恢复将需要比市场预期更长的时间,更多的刺激措施对于经济复苏至关重要,“有些工作岗位很难恢复,创造就业机会将需要某种刺激。”

  而贝莱德对中国经济的态度却较为积极。

  据彭博社,7月初,贝莱德亚太首席投资策略师Ben Powell在接受采访时称,预计中国及其亚洲贸易伙伴(如韩国、日本)的股票和债券市场将在未来6至12个月跑赢全球新兴市场。

  Powell表示,与欧美国家相比,日韩等亚洲国家在政策方面尚有余力,能够在必要时采取更多行动,这些国家同时与中国复苏关系紧密。目前,中国复苏状况不错,与中国相关的国家也有望受益。

  Powell同时提到,即使中国央行已经放慢货币宽松的步伐,但与全球其他央行相比,中国仍有更多的政策弹药可供使用,“如果需要,中国有能力在货币和财政措施方面做得更多”。

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